USDA atualiza balanços de O&D de milho e soja dos Estados Unidos

A Hedgepoint Global Markets aborda, em relatório, as últimas semanas que foram extremamente importantes para as safras de soja e milho dos EUA. “O mercado climático ainda está desempenhando um papel fundamental no mercado e a China começando a desempenhar um papel fundamental no mercado físico, espera-se um mercado ativo para junho”, diz Ignacio Espinola, analista de Inteligência de Mercado da Hedgepoint.

Soja

Segundo Ignacio, “por um lado, o Real mais baixo e um nível forte para os futuros de soja na CBOT reduziram a competitividade dos EUA em relação aos concorrentes no Brasil. Além disso, o fato de a China comprar mais produtos de origem brasileira e reduzir suas compras dos EUA deve pressionar Chicago a ajustar os preços”.

O gráfico abaixo mostra o ritmo das exportações de soja dos EUA. Está claro que o ritmo atual está aquém das estimativas do USDA, bem como atrás da safra 22/23.

Cenários de milho e soja para 24/25

Para o milho, o USDA projetou um cenário semelhante ao da safra anterior, com uma oferta total de 429,5M ton, níveis de exportação semelhantes, consumo doméstico e ração quase inalterados e um nível semelhante de estoques finais.

“A história do milho agora se concentra na América do Sul, com os diferentes problemas climáticos e o grande ponto de interrogação sobre as safras finais da Argentina e do Brasil”, observa o analista.

E segue: “Esse cenário estável contrasta com o cenário da soja, em que o USDA está esperando uma oferta total 8% maior, com um aumento de 5% na demanda total e um aumento nos estoques finais, o que indica que haverá bastante soja para o mercado usar e, portanto, não devemos nos surpreender se virmos muitas operações do lado baixista do mercado depois desses últimos números”.

O clima nos EUA continua normal, com alguns problemas potenciais

Com as chuvas recentes, praticamente não há área sob seca ou estiagem. Entretanto, espera-se que a maioria dos estados produtores receba chuvas abaixo da média, juntamente com um verão mais quente, o que pode ajudar no trabalho de plantio, mas também pode deixar o solo seco para a fase de desenvolvimento das culturas.

Em conclusão, o USDA parece ter números e expectativas estáveis para a soja, em linha com o mercado em termos de números. Para o milho, o USDA parece continuar superestimando os números, mantendo uma visão muito otimista. 

Com relação ao clima, para os EUA não deve haver nenhum grande problema, mas devemos ficar de olho no clima da América do Sul nas próximas semanas. Ainda há problemas com inundações que podem afetar as safras, desde a produtividade até problemas de qualidade.

“Há comentários no mercado de que alguns silos de grãos foram afetados, aumentando o teor de umidade para quase 30% (o teor máximo de umidade para exportação é de 14%), o que poderia assustar potenciais compradores ou aumentar o preço FOB devido ao uso de secadores”, conclui.