Trigo EUA: área compensa baixos rendimentos no Kansas

Kansas, Oklahoma e Texas são três grandes estados quando se trata da produção de Trigo de Inverno nos EUA, respondendo por cerca de 40% da produção da nacional. Estes estados têm solos férteis, clima favorável e tecnologia agrícola avançada, o que lhes permite produzir trigo de alta qualidade. O principal tipo de trigo produzido nestes estados é o vermelho duro de inverno (Hard Red Winter, ou HRW).

A recente seca observada nestes estados teve um impacto significativo nas condições de cultivo, que ficaram muito abaixo da média de 5 anos. Estas condições ruins provavelmente levarão a uma baixa produtividade nestes estados, e como estamos a cerca de um mês da colheita, uma recuperação das condições é muito improvável.

As previsões meteorológicas também não apontam para melhores condições durante o restante da safra. Mesmo que algumas regiões nos três estados possam receber precipitações acima da média, espera-se que a seca persista em uma grande parte da área deles até julho. Um dos efeitos relevantes da seca no Kansas são os altos spreads entre o trigo Kansas e Chicago.

O spread entre os dois tipos de trigo é uma medida das diferenças de qualidade entre eles. O trigo do Kansas é tipicamente de maior qualidade do que o trigo Chicago, razão pela qual é frequentemente comercializado com um prêmio. Entretanto, a dispersão entre os dois é também influenciada por fatores de oferta e demanda. Quando há escassez de trigo no Kansas, o spread tende a aumentar.

A seca no Kansas, Oklahoma e Texas provavelmente reduzirá a produção de HRW, o que provavelmente manterá o diferencial entre os preços do trigo do Kansas e de Chicago em níveis historicamente altos.

No entanto, apesar do elevado spread entre Kansas e Chicago, olhando para a safra total de trigo de inverno nos Estados Unidos, espera-se que ela traga uma pressão de baixa aos preços devido à grande área de trigo de inverno plantada nesta safra.

Se a razão área colhida/plantada permanecer em linha com a média de 5 anos, mesmo com rendimentos mais baixos para esta safra, ela pode ser a maior produção de trigo de inverno nos EUA desde o ciclo 19/20. No entanto, os baixos rendimentos podem reduzir essas expectativas e, em casos extremos, levar ao abandono da área. Portanto, é muito importante acompanhar de perto o progresso da colheita, assim que ela começar.