Especialistas da Ernst & Young Terco enumeram os desafios e oportunidades para financiamento dos investimentos

Visando assessorar e promover transações corporativas de sucesso dentro do agronegócio, especialistas da Ernst & Young Terco elaboraram material que enumera os principais desafios, oportunidades e atividades necessárias para aqueles que desejam captar recursos para financiamento de investimentos em expansão e modernização dos negócios.

Manuel Blesa, gerente sênior executivo de TAS CT Project Finance da Ernst & Young Terco, destaca os “Desafios” e “Oportunidades” relacionados ao financiamento dos investimentos do setor para expansão e modernização de suas plantas existentes ou para o apoio de seus novos projetos e empreendimentos:

- Para financiamento à expansão e modernização de plantas existentes ou para o apoio ao estabelecimento de novas plantas agroindustriais e de novos projetos (cogeração, inovação/pesquisa/desenvolvimento, logística, entre outros) o desafio/oportunidade atual do setor é o de centrar o foco no enquadramento e aprovações de financiamentos incentivados junto a organismos de fomento oficiais (como BNDES, FINEP, BNB, BDMG, entre outros) para apoio dos investimentos nestes empreendimentos. E isto de forma estruturada e detalhada para se alcançar a implementação dos financiamentos em prazos adequados à viabilização dos cronogramas estipulados para esses projetos;

- Para a obtenção de financiamento à expansão e renovação dos canaviais o foco principal atualmente é o acesso e aprovação de financiamentos ligados ao “Plano Estratégico do Setor Sucroalcooleiro” (do governo federal) conforme recentemente validados para este objetivo (como por exemplo o programa de financiamento do BNDES “Pró-Renova”);

- Para a consideração de outras fontes estruturadas de captação de recursos o desafio/oportunidade que se apresenta é do se avaliar alternativas adicionais de fontes de recursos disponíveis junto ao mercado financeiro neste momento que possam apresentar flexibilidade e custos adequados ao negócio sucroalcooleiro. Alguns exemplos concretos de destaque: o mercado de capitais através de emissões de dívida (no mercado doméstico e no exterior), operações de securitização; captações específicas de médio e longo prazo que se apoiam no fluxo de exportações ou no ‘contas a receber’ doméstico das empresas (operações ou programas de cessão ou venda de recebíveis), entre outras;

- Da mesma forma o permanente desafio / oportunidade relacionado às considerações de oportunidades de reavaliação e otimização da posição contraída de endividamento financeiro da empresa se centra na análise de oportunidades de reposicionamento (do endividamento atual) à luz das oportunidades, custos e condições oferecidas em modalidades alternativas e outras fontes de recursos oferecidas pelo mercado financeiro brasileiro e/ou internacional como, por exemplo, as apontadas no item anterior.

Conforme Blesa, apesar dos reflexos do cenário econômico internacional mais restrito desde o ano passado, em 2012 os agentes oficiais de financiamento e o mercado financeiro tornaram a permitir uma maior variedade de oportunidades e alternativas relacionadas a financiamento de projetos ou captações estruturados para as empresas estabelecidas no Brasil, destacando-se dentre elas as integrantes do setor sucroalcooleiro.

Com o objetivo de organizar as etapas, aspectos e atividades relacionadas ao ciclo de um “financiamento de projeto” Blesa apresentou a matriz a seguir que organiza o fluxo de um financiamento de projeto (desde a sua preparação e estudo de viabilidade até o fechamento do financiamento e momento pós-desembolso):