Bioceres amplia prejuízo e registra queda de 22% na receita

A Bioceres Crop Solutions registrou prejuízo líquido das operações continuadas de US$ 10,8 milhões no primeiro trimestre do ano fiscal de 2027, encerrado em 30 de setembro de 2026. O resultado representa aumento de 127% nas perdas em comparação com os US$ 4,7 milhões negativos do mesmo período anterior. A receita caiu 22%, de US$ 69,1 milhões para US$ 53,8 milhões. A companhia divulgou os números em 11 de novembro.

O lucro bruto recuou 39%, de US$ 30,8 milhões para US$ 18,8 milhões. A margem bruta passou de 44,5% para 35%, redução de cerca de 9,5 pontos percentuais. O Ebitda ajustado atingiu US$ 5,3 milhões, queda de 62% diante dos US$ 13,9 milhões registrados um ano antes.

Causas do desempenho

Segundo a empresa, o desempenho refletiu menores volumes comercializados, mudanças na composição das vendas e maior concorrência no mercado argentino. A pressão sobre os custos de produção dos agricultores ampliou a sensibilidade aos preços dos insumos diferenciados. Parte das vendas de tratamentos de sementes de soja também passou para o segundo trimestre fiscal.

Análise por segmentos

O segmento de proteção de cultivos faturou US$ 29,1 milhões, redução de 12% sobre os US$ 33,2 milhões anteriores. A queda decorreu principalmente da menor comercialização de adjuvantes. O lucro bruto da divisão diminuiu 40%, para US$ 8,1 milhões, enquanto a margem bruta recuou de 41% para 28%.

A divisão de sementes e produtos integrados apresentou a maior retração proporcional. A receita caiu 53%, de US$ 12,5 milhões para US$ 5,9 milhões. Segundo a companhia, o resultado refletiu a interrupção integral das vendas de sementes e a redução da comercialização de pacotes para tratamento de sementes. Parte das compras de insumos relacionados à soja foi postergada.

O lucro bruto dessa divisão alcançou US$ 4,2 milhões, queda de 44%. Apesar da redução, a margem bruta avançou aproximadamente 11 pontos percentuais. A companhia atribuiu a melhora à retirada das vendas de sementes com margens menores.

Na nutrição de cultivos, a receita diminuiu 20%, para US$ 18,8 milhões. A comercialização de fertilizantes microgranulados e inoculantes apresentou redução. O lucro bruto caiu 33%, para US$ 6,4 milhões, acompanhado de diminuição aproximada de sete pontos percentuais na margem da divisão.

A Bioceres informou ainda maior participação das vendas de matérias-primas de menor margem para a Synertech, empreendimento conjunto dedicado à fabricação de fertilizantes microgranulados. Essa alteração na composição da receita pressionou a rentabilidade consolidada.

As despesas comerciais, gerais e administrativas somaram US$ 17,4 milhões, diante de US$ 17,2 milhões um ano antes. Os gastos com pesquisa e desenvolvimento diminuíram 51%, de US$ 3,7 milhões para US$ 1,8 milhão. O resultado financeiro permaneceu negativo em US$ 10,4 milhões, apesar da melhora em relação aos US$ 11,9 milhões negativos do período anterior.

Flexibilidade financeira

O diretor-presidente Federico Trucco atribuiu parte das dificuldades à limitada flexibilidade financeira da companhia. Segundo o executivo, essa restrição prejudicou a atuação em categorias nas quais as condições de mercado exigiam financiamento de prazo mais longo.

Apesar da comparação anual desfavorável, o Ebitda ajustado apresentou recuperação pelo segundo trimestre consecutivo. O indicador havia ficado negativo em US$ 600 mil no terceiro trimestre fiscal de 2026, passou a US$ 600 mil positivos no quarto trimestre e alcançou US$ 5,3 milhões no período mais recente.

A dívida financeira total atingiu US$ 221,7 milhões em setembro. O caixa, os equivalentes de caixa e os investimentos financeiros de curto prazo somaram US$ 8,7 milhões. A dívida líquida alcançou US$ 213 milhões, diante de US$ 217 milhões em junho e US$ 225,9 milhões em setembro de 2025.

Desse endividamento, US$ 112 milhões correspondem a títulos envolvidos em disputa judicial com credores. A controvérsia envolve a execução de ativos da Pro Farm Group, realizada em janeiro de 2026, por US$ 15 milhões. A Bioceres contesta a antecipação do vencimento dos títulos e o procedimento de execução.

Em 21 de outubro, segundo o comunicado financeiro, a Justiça autorizou o prosseguimento de uma ação movida pela companhia contra os detentores dos títulos. A ação aponta possíveis violações do Artigo 9 do Código Comercial Uniforme de Nova York, que regula operações com garantias, e do princípio de razoabilidade comercial. A decisão permitiu avançar à fase de produção de provas, sem encerrar o litígio.

A disputa já havia provocado efeitos relevantes nas demonstrações financeiras anteriores. Em março de 2026, a Revista Cultivar noticiou perda contábil de aproximadamente US$ 179 milhões associada à execução dos ativos da Pro Farm, cujo valor contábil líquido aproximado alcançava US$ 194 milhões antes da operação.